Investiții de valoare vs. Investiții de creștere: care este mai bine?

Este întrebarea perenă în rândul investitorilor în acțiuni: orisicine este mai tare – investiții de creștere sau investiții de calitate? Cald, a existat un mic intrecere. Acțiunile de creștere, cum ar fi Apple și Nvidia, au depășit cu ușurință numele de calitate. Dar nu este întotdeauna așa și mulți investitori cred că valoarea își va a detine din nou ziua – deși au așteptat ziua aceea de oaresice ritmica.

Iată ce spun unii profesioniști de top în investiții catre creștere și investiții în calitate, și când am a se cuveni cuprinde că investițiile în calitate încep să depășească din nou.

Diferențele dintre investițiile de creștere și investițiile de calitate

Mulți văd distincția dintre creștere și calitate ca fiind oaresicum arbitrară, dar este trebuincios să stabilim ce ar a se cuveni a se diferentia între cele două abordări, asasi dacă pare un pic un neschimbat.

Investiții de creștere

Investitorii în creștere caută acțiuni de 100 USD orisicine ar a se cuveni a plati 200 USD în câțiva ani, dacă compania continuă să crească imediat. Ca invar, succesul investiției lor se bazează pe extinderea companiei și pe piața orisicine va a intinde să prețuiască acțiunile de creștere la o estimare premium, măsurată prin raportul P/E probabil, în anii următori, dacă compania continuă să reușească.

Acțiunile de creștere sunt cateodata numite și acțiuni de imbold, deoarece creșterea lor puternică în sus carmui la tot mai mulți investitori să se concentreze în ele. Cateodata, această mișcare are loc placid de fundamentele companiei, deoarece investitorii își construiesc așteptări „plăcintă în cer” în jurul companiei. Când aceste așteptări nu sunt realizate atât de deodata pe cât se așteaptă unii investitori, un stoc de creștere probabil scădea, deși mai târziu probabil crește cu un incredere reînnoit.

Investiție în calitate

În schimb in natura, investitorii de calitate caută acțiuni de 50 de dolari orisicine valorează de magie 100 de dolari astăzi, nu deasupra câțiva ani, dacă compania își continuă planul de afaceri. Acești investitori cumpără de treaba acțiuni orisicine nu sunt favorabile adineauri și, prin continuare, au o estimare scăzută. Ei pariază că opinia pieței devine mai favorabilă, împingând prețul acțiunilor.

„Investiția de calitate se bazează pe postulat că a plăti mai puțin pentru un set de fluxuri de invar viitoare este asociată cu o rentabilitate așteptată mai voluminos”, canta Wes Crill, director patrician de investiții la Dimensional Tabla Advisors din Austin, Texas. „Aceasta este una dintre cele mai fundamentale principii ale investiției.”

Mulți dintre cei mai renumiți investitori ai Americii au fost investitori de calitate, inclusiv Warren Buffett, Charlie Munger și Ben Graham, intre mulți alții. Totuși, mulți oameni praci bogați dețin acțiuni de creștere, inclusiv fondatorul Amazon Jeff Bezos și miliardarul fondului speculator Bill Ackman, și asasi și Buffett și-a primenit abordarea pentru a a iesi mai lamurit asupra creștere în zilele noastre.

Investițiile de creștere și investițiile de calitate diferă și în alte moduri clarificare, așa cum este amanuntit în tabelul de mai jos.

Dar diferența dintre investitorii de creștere și de calitate probabil fi cateodata artificială, așa cum mulți investitori sunt de invoiala. Există momente în orisicine stocurile de creștere sunt subevaluate și există o mulțime de acțiuni de calitate orisicine cresc.

Lasator de stilul lor, investitorii încearcă să cumpere acțiuni orisicine valorează mai indelung în perspectiva decât în ​​actu-alitate. Și atât companiile cu calitate cât și companiile în creștere tind să se extindă cel puțin puțin în ritmica și frecvent în mod caracteristic, făcându-le unele dintre cele mai bune investiții pe interval indelungat de cumpărat. Asadar definițiile termenilor sunt puțin alunecoase.

Înțelepciunea tipică a investițiilor ar a se cuveni canta că „apoi când piețele sunt lacome, investitorii de creștere câștigă și apoi când le este frică, investitorii de calitate câștigă”, canta Blair Silverberg, CEO al Hum Esential, o anturaj de finanțare pentru firmele aflate în punct initial cu sediul în New York City.

„Anii 2020 sunt puțin diferiți”, canta Silverberg. „Există adevărate vânturi din coadă pentru companiile de tehnologie și puteți găsi concret calitate cumpărând companii grozave la prețuri corecte.”

Și cateodata diferența dintre cele două stiluri de investiție probabil fi în voluminos măsură psihologică.

Cateodata, piața petrece cu vederea „potențialul de creștere a câștigurilor dintr-o anturaj oare pentru că aceasta a fost grupată ca un stoc de calitate”, canta Nathan Rex, director de investiții la Eigenvector Esential din Stamford, Connecticut.

Fiecine este mai tare: investiții de creștere sau investiții de calitate?

Întrebarea orisicine limbaj de investiție este mai bun a spanzura de mulți factori, deoarece orisicare limbaj probabil funcționa mai tare în diferite climate economice. Acțiunile de creștere se pot lamuri mai tare apoi când ratele dobânzilor sunt scăzute și se așteaptă să rămână scăzute, în ritmica ce mulți investitori se orientează către acțiuni de calitate pe măsură ce ratele cresc. Acțiunile de creștere au avere o evoluție mai puternică în ultimul decada și mai indelung, dar acțiunile de calitate au un record bun pe interval indelungat.

Acțiunile de creștere continuă să depășească performanța

Acțiunile de creștere au avere o evoluție bună, ultimul decada lesinat în funcțiune pe spatele marilor companii tehnologice cu oportunități masive. Acțiunile tehnologice, cum ar fi Hotar Platforms, Alphabet, Amazon, Apple și Netflix – cândva numite acțiuni FAANG – domină adineauri piața. Ca un alt jucător de un trilion de dolari, Microsoft a fost adăugat și la aiest mix.

Acțiunile tehnologice de creștere – rebrandate adineauri ca Magnificent 7 – cuprind o voluminos bucata din indici clarificare, cum ar fi Standing & Poor’s 500 și Nasdaq-100.

În cei 10 ani orisicine s-au încheiat în prier 2021, acțiunile de creștere din SUA au depășit acțiunile de calitate din SUA cu o mijlocie de 7,8% pe an, bland Vanguard.

Asadar, ce a anumit creșterea stocurilor în această eră?

„Investitorii au devenit atât de fricoși de evenimentele pe interval marginit și de o agonisire cu creștere scăzută, încât sunt dispuși să plătească o primă mai voluminos pentru creștere în anii următori”, canta Rex.

„Motorul creșterii în relatie cu valoarea în ultimul decada a fost înțelegerea pieței pentru fiecare ar a se cuveni manifesta capacitatea de a crește câștigurile într-un cale dezinflaționist și cu creștere scăzută”, canta Jeff Weniger, șeful strategiei de acțiuni la WisdomTree Investments din Chicago. .

Weniger indică acțiunile din domeniul tehnologiei și al serviciilor de comunicații ca fiind câștigătoare pe partea de creștere, în ritmica ce semnează energia și sectorul banesc ca acțiuni orisicine se luptă în aiest cale, „două sectoare orisicine tind să populeze indici de calitate”. Pandemia a exacerbat diferența, deoarece este fezabil ca acțiunile tehnologice să fi prosperat în ritmica ce companiile folosit au fost afectate mai proeminent, canta el.

Ratele scăzute ale dobânzilor ajută la creșterea atractivității companiilor. Acțiunile de creștere tind să fie mai puțin profitabile, dacă sunt hici profitabile, deoarece companiile investesc în operațiuni. Dar, într-un cale cu rate scăzute, investitorii trec cu vederea această lipsă de rentabilitate actuală, deoarece costul banilor este scăzut.

„Mediul ratelor dobânzilor a fost foarte pentru băncile tradiționale”, canta Norm Conley, CEO și CIO la JAG Esential Management din portiune St. Louis, indicând ratele din anii 2010 și începutul anilor 2020. O perioadă cu o curbă plată a randamentului într-un cale cu rate scăzute le-a pre-scurtat puterea de câștig, canta el, iar „mediul de regularisire pentru bănci nu a fost boaca propice de la Marea Criză financiară”.

Conley observă că mulți indici de calitate sunt „ponderați proeminent față de „vechea agonisire”, companii orisicine folosesc tipator active, în timpul unei perioade de creștere tehnologică masivă și perturbări”.

Negresit, o bucata din dinamica creșterii vs. valorii s-a primenit în 2022 și 2023, deoarece Meni Federală a urcat imediat ratele dobânzilor pentru a lupta inflația. Ratele mai fali ale dobânzilor i-au anumit pe investitori să fugă din acțiunile de creștere și să devină mai primitori în a a valoriza acțiunile, cel puțin pentru o perioadă. Dar investitorii și-au recăpătat o bucata din apetitul pentru rizie la sfârșitul anului 2022 și atunci în urmare, pe măsură ce 2023 a progresat, cu creșterea economică și acțiunile tehnologice orisicine au revenit până în 2024.

Investițiile în calitate aspira să depășească performanța pe interval indelungat

În ritmica ce acțiunile de creștere ar a se cuveni câștiga bătălia pe interval marginit, acțiunile de calitate câștigă războiul pe interval indelungat, sugerează Dr. Robert Johnson, magistru de finanțe la Universitatea Creighton și partas al cărții „Strategic Value Investing”.

„Din 1927 până în 2019, dupa datelor compilate de laureatul Premiului Nobel Eugene Fama și profesorul de la Dartmouth Kenneth French, pe perioade de ritmica de 15 ani, acțiunile de calitate au depășit acțiunile de creștere în 93% din ritmica”, canta el.

Dar pe o perioadă mai scurtă, valoarea probabil depăși performanța la un procentaj mai mic. Johnson citează aceeași privire orisicine arată că în perioadele anuale valoarea a depășit oare 62 la sută din ritmica.

Dar acesta nu înseamnă că acțiunile de calitate în intreg vor fi câștigătoare apoi când piața se va întoarce. Este memorabil să distingem acțiunile de calitate orisicine au probleme permanente de cele orisicine pot a indura eșecuri temporare sau de cele pe orisicine piața s-a ursuz pentru vreme.

„Investitorii de calitate au hazardat întotdeauna să investească sermaia în acțiuni orisicine sunt ieftine dintr-un temei și, în cele din urmă, continuă să aibă performanțe slabe”, canta Conley.

Invar de acțiuni sunt numite capcane de calitate, dar același proces există și cu acțiunile de creștere, iar investitorii orisicine cumpără titlu de creștere praci apreciate pot fi holocaust, dacă companiile nu sunt în măsură să mențină expansiunea rapidă pe orisicine o a revendica Wall Street.

„Atât investitorii de calitate, cât și cei de creștere riscă să investească sermaia la prețuri orisicine, în ritmica, se vor a argumenta a fi exagerat fali”, canta Conley.

Când ar a se cuveni valoarea să înceapă să depășească din nou creșterea?

Întrebarea orisicine a fost în mintea multor investitori este când acțiunile de calitate vor depăși acțiunile de creștere. După o scurtă perioadă de partinire în 2022, acțiunile de calitate sunt adineauri din nou mai puțin favorabile, deoarece investitorii s-au sărutat și s-au împăcat cu acțiunile de creștere începând cu sfârșitul anului 2022. Experții subliniază câțiva factori de luat în considerare apoi când se gândesc la valoare absoluta în orisicine valoarea devine din nou cea mai favorizată. abordare.

Un mentiune la orisicine musai să fiți atenți: inflația. Weniger canta că inflația ajută la evaluarea acțiunilor mai indelung decât acțiunile de creștere. Inflația a jignit cel mai ridicare treapta din ultimii 40 de ani în 2022, deși a fost în scădere de apoi și se află la 2,9%, din raportul din cuptor 2024.

Unele sectoare tradiționale de calitate au avere rezultate bune, deoarece prețurile în creștere ale energiei au hranit inflația și au etate așteptările investitorilor pentru rate mai fali ale dobânzilor. Aceste creșteri au impulsionat numele energiei și financiare în 2022, deoarece investitorii au prețuit profituri mai fali la aceste companii.

Acțiunile de calitate sunt just colo daca experții financiari interogați în sondajul Bankrate din trimestrul al patrulea din 2021 se așteptau să vadă o performanță mai voluminos până în neios 2022, pe măsură ce ratele dobânzilor au etate. Dar sondajul Bankrate din intaiul cvartal din 2023 le-a văzut că și-au primenit loialitatea față de acțiunile de creștere în anul următor, deoarece Fed a luat frâu pe inflație. Iar sondajul Bankrate din al doilea cvartal din 2024 a întărit și mai indelung preferința profesioniștilor pentru acțiunile de creștere în anul următor, deoarece ratele dobânzilor sunt în scădere.

Mulți investitori indică studiile pe interval indelungat orisicine arată că în cele din urmă piața reevaluează valoarea acțiunilor.

„Cercetarea noastră arată că investițiile în calitate continuă să fie o regim fiabilă pentru investitori de a crește randamentele așteptate în perspectiva”, canta Crill. El sugerează că, cu cât rămâi mai indelung investit, cu atât este mai pesemne ca valoarea să depășească performanța, deoarece „istoria ne canta că valoarea probabil apărea în grămadă”.

Și o „corecție” veche a acțiunilor sau o piață ursară probabil a provoca acțiunile de calitate în favoarea. Cu așteptări mai scăzute încorporate în prețurile lor, acțiunile de calitate nu suferă frecvent genul de scădere pe orisicine o fac acțiunile cu calitate mai voluminos apoi când piața se a petrece.

„Liderii pieței de tauri sunt frecvent în urmă pe piața ursoaică, așa că s-ar a se cuveni ca piața să se lovească de o perioadă dificilă este ceea ce a executa ca acțiunile de calitate asediată să depășească performanțe, la fel cum au făcut-o din 2000 până în 2002, când acțiunile go-go din acea epocă au revenit pe pământ. ”, canta Weniger.

Invatamant

Vechea pertractare a creșterii vs. calitate va a intinde, dar dovezile empirice sugerează că acțiunile de calitate depășesc în ritmica, asasi dacă acțiunile de creștere fură titlurile zilnice. Dacă cumpără acțiuni individuale, investitorii ar a se cuveni să respecte principiile fundamentale de investiții sau să ia în considerare, în alt mod, să cumpere un materie aratatorul durabil, orisicine să elimine indelung riscul din acțiunile individuale.

Cei mai buni brokeri pentru tranzacționarea acțiunilor pot a sprijini investitorii să găsească cele mai bune fonduri cu înregistrări iele, pe interval indelungat de performanță și costuri reduse.