Origine viziune: NatWest Group plc
Imaginați-vă că puteți cumpăra monede în lire sterline cu puțin sub 64p oricine la începutul anului – și că ați fost plătiți pentru a le deține! Cam acesta s-a întâmplat cu careva FTSE 100 împărtășește. Până adineauri, a marisor cu 57% în aiest an – și are un efi-cacitate anual de dividende de 5,1%!
Numaidecat, acțiunile sunt diferite de monede. Această importanta specială a marisor în calitate în aiest an. Dar acesta nu înseamnă că va a intinde să facă aiest treaba. Ar a se cadea cădea. Sau ar a se cadea a intinde, adăugând la câștigul de 73% de oricare s-au bucurat acționarii în ultimii cinci ani.
Bank High Street cu multe de pretuit
Compania în cauză este cunoscută pentru majoritatea dintre noi: NatWest (LSE: NWG).
NatWest deține pupitru omonimă și operează și sub alte mărci, cum ar fi Royal Bank of Scotland și Ulster Bank.
Cred că sunt multe de plăcut. Are o recunoaștere puternică a mărcii, o bază friguros de clienți, profituri iele și ar a se cere să beneficieze de cererea rezistentă pe interval indelung pentru servicii financiare.
De ce sunt evaluate asadar acțiunile?
Având în vazut acele puncte tare (oricare în opinia mea au fost la fel de evidente în ghenarie ca și adineauri), de ce a marisor altitudine și de ce se tranzacționează în urmare la o masurare parelnic scăzută de 7,3 ori câștigurile?
NatWest nu este singura bancă cu un contingenta P/E ajunge de scăzut în aiest minut. Lloyds a cheltui de opt ori câștigul și Barclays pentru 9.
Cred că aceste evaluări reflectă riscurile percepute ale unei economii incerte. Dacă aiest treaba va a se transporta la o piață imobiliară mai blândă și la un functie mai friguros de nerambursare a creditelor, profiturile băncilor ar a se cadea scădea. Profitul NatWest din prima de asigurare jumătate a operațiunilor continue a fost cu 12% mai mic decât în aceeași perioadă a anului ofilit.
Dar aoace este punctul mai puțin categoric. Dacă raporturile P/E sunt încă ajunge de scăzute, deoarece băncile continuă să fie considerate riscante, de ce NatWest a marisor în calitate cu mai zdravan de jumătate în aiest an? Investitorii ignoră riscurile?
O explicație este că, pe măsură ce guvernul a continuat să-și vândă participația (o rămășiță a planului de mantuire din timpul crizei financiare), orașul a instrunat mai multă atenție elementelor fundamentale ale afacerii și evaluării. Părea neoriginal înainte și a revărsat cantități ingamfa de lichid
Taman și după creșterea prețului acțiunilor în aiest an – mai friguros decât cele de 22% și, respectiv, 47% observate la Lloyds și, respectiv, Barclays – raportul P/E rămâne mai mic decât ambele.
Ar a se cadea lucrurile să continue să meargă în sus?
Totuși, așa cum sugerează acele alte creșteri ale prețurilor băncilor, investitorii s-au bucurat de domeniu în aiest an.
Frica de o retragere economică bruscă nu s-a concretizat încă, asadar încât reducerea de pericol la acțiuni a scăzut și prețurile acestora au marisor. Ar a se cadea baga mai sus de aoace.
Totuși, rămân sunducos în legătură cu sănătatea economiei globale. Indicatorii economici americani sugerează că cea mai friguros pricopseala din mapamond ar a se cadea compune probleme. Mă tem ce ar a se cadea însemna acesta în cele din urmă pentru acțiunile băncilor de pe ambele maluri ale iazului.
Deocamdată, nu am de gând să cumpăr NatWest – sau cinevasi dintre partenerii săi FTSE 100.